Lettre financière du 16 décembre 2025
Bienvenue dans cette édition hebdomadaire de notre lettre financière, dédiée aux dynamiques des bourses américaines et canadiennes. La semaine écoulée, dominée par les décisions des banques centrales et une prudence accrue face aux incertitudes sur l'IA et les données économiques à venir, a vu les marchés clôturer en territoire négatif : les indices américains ont reculé sous la pression des valeurs technologiques liées à l'intelligence artificielle, tandis que le TSX a légèrement baissé malgré une résilience dans certains secteurs. Alors que décembre avance avec une volatilité modérée, les investisseurs digèrent les coupes de taux de la Fed et le statu quo de la Banque du Canada, tout en anticipant des données clés sur l'emploi et l'inflation. Explorons les faits saillants de la période du 9 au 15 décembre 2025.
Les marchés ont clôturé la semaine sur une note mitigée à négative, freinés par des préoccupations persistantes sur les valorisations des techs IA et une rotation vers les secteurs value, malgré les décisions monétaires attendues.
États-Unis :
Le Dow Jones Industrial Average a légèrement reculé, fermant à 48 416 points (-0,09 % le 15 décembre). Le S&P 500 a perdu environ 0,2 %, tandis que le Nasdaq Composite a sous-performé avec une baisse plus marquée autour de 0,6 %, impacté par les ventes sur les actions IA. Le 15 décembre, les indices ont clôturé en baisse : le S&P 500 à 6 816 points (-0,16 %). Ce repli reflète une prudence accrue avant les données sur l'emploi et l'inflation, amplifiée par une rotation sectorielle et des doutes sur la durabilité de la demande en IA.
Canada :
Le S&P/TSX Composite a terminé près de 31 483 points (-0,14 % le 15 décembre), avec une performance hebdomadaire légèrement négative mais résiliente grâce aux mines d'or et aux financières. Le TSX bénéficie toujours d'une valorisation attractive par rapport aux large caps US, bien que les incertitudes tarifaires pèsent sur certains secteurs.
S&P 500 (SPY)
Prix du 15 déc: ~682$ (estimation basée sur S&P à 6816) Variation Hebdo: ~-0.2 % Variation Mensuelle: ~+2.4%
Dow Jones (DIA)
Prix du 15 déc: ~484$ (estimation basée sur Dow à 48416) Variation Hebdo: ~-0.1% Variation Mensuelle: ~+0.8%
Nasdaq (QQQ)
Prix du 15 déc: ~500-510$ (estimation basée sur Nasdaq ~23000-23060) Variation Hebdo: ~-0.6 % Variation Mensuelle: ~-0.6%
S&P/TSX60 (XIU)
Prix du 15 déc: ~45-46$ (estimation basée sur TSX ~31483) Variation Hebdo: ~-0.1 % Variation Mensuelle: ~+2-3%
Nouvelles économiques clés :
La semaine a été marquée par les décisions monétaires des banques centrales, confirmant un assouplissement aux US mais un pause au Canada, dans un contexte de ralentissement modéré et de risques tarifaires persistants.
Canada :
La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % le 10 décembre, signalant que le niveau actuel est approprié pour gérer l'inflation près de la cible tout en soutenant l'économie face aux incertitudes commerciales. L'inflation reste autour de 2 %, avec des pressions sous-jacentes modérées.
États-Unis :
La Fed a abaissé son taux de 25 pb à 3,50-3,75 % le 10 décembre (troisième coupe consécutive), malgré des dissensions internes, pour soutenir l'emploi face à un ralentissement du marché du travail. Les projections indiquent seulement une coupe supplémentaire en 2026, avec une croissance révisée à la hausse mais une inflation persistante.
Transatlantique :
Les tensions tarifaires USMCA restent en suspens, pesant sur les exportations canadiennes et contribuant à une prudence globale.
Movers et Shakers :
États-Unis :
Les valeurs IA ont pesé lourdement, avec des replis notables sur Broadcom (après résultats mixtes) et Oracle (chute post-bilan). À l'inverse, Tesla et Nvidia ont montré une certaine résilience dans un contexte de rotation vers les value. Des small caps et cycliques ont gagné du terrain.
Canada :
Les mines d'or ont brillé avec la hausse des métaux précieux, tandis que les financières ont tenu bon. Les secteurs énergie et tech ont été plus faibles face aux pressions globales.
À venir :
Cette semaine s'annonce chargée avec des données macro clés :
Canada :
Publication de l'IPC de novembre (le 15 ou autour), et autres indicateurs sur le commerce.
États-Unis :
Rapport sur l'emploi (nonfarm payrolls), retail sales, CPI, et PMI.
Global :
Focus sur les implications des tarifs et des PMI mondiaux.
Perspectives :
Décembre reste historiquement positif, mais les valorisations élevées des techs, les doutes sur l'IA et les risques tarifaires tempèrent l'enthousiasme. Aux US, une rotation vers les value pourrait soutenir le Dow et les small caps ; au Canada, les ressources et financières offrent un potentiel de résilience. Restez diversifiés, en privilégiant les secteurs défensifs et à dividendes. Nous anticipons une volatilité accrue en fin d'année, avec un possible rallye si les données emploi surprennent positivement.
*Ce document est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.